Por qué Warren Buffett debería comprar acciones de Facebook

Durante la gran mayoría de su carrera, Warren Buffett, CEO de Berkshire Hathaway ( NYSE: BRK-A ) ( NYSE: BRK-B ) , ha evitado las acciones tecnológicas. Buffett ha dicho que no le gusta invertir en compañías tecnológicas ya que les resulta difícil valorarlas y su futuro es difícil de predecir. Históricamente, ha preferido acciones con modelos comerciales recurrentes consistentes, como Coca-Cola o Wells Fargo .

Sin embargo, en los últimos años Buffett ha roto su regla contra las acciones tecnológicas dos veces. Primero hizo un gran cambio y falló en IBM ( NYSE: IBM ) . Apostó a miles de millones en la compañía de software debido a su historial de alcanzar sus objetivos de crecimiento, pero eventualmente vendió su posición por una pérdida ya que la transición de la compañía a áreas de crecimiento como la nube tardó demasiado en materializarse.

Más recientemente, hizo de Apple ( NASDAQ: AAPL ) su mayor participación, citando los amplios márgenes del fabricante de iPhone y el sólido ecosistema de la marca del consumidor. Este último ha permitido el crecimiento del segmento de servicios de la compañía, incluyendo cosas como App Store y Apple Music.

Ahora hay otro gigante de la tecnología que busca el dinero de Buffett: Facebook ( NASDAQ: FB ) .

Después de su reciente venta masiva, se puede decir que Facebook parece una acción de valor, y tiene otras dos cosas que le encantan a Buffet: un gran foso y un monopolio de los medios. Echemos un vistazo más de cerca a cada uno de estos factores y por qué podrían apelar al Oráculo de Omaha.

El letrero de Facebook con el pulgar hacia arriba en su sede

Fuente de la imagen: Facebook.

1. El ángulo de valor

En el mercado de valores, el valor es como la belleza: está en el ojo del espectador. Mientras que Facebook sigue siendo claramente una acción en crecimiento con ingresos y ganancias por acción que se espera que crezcan cerca del 40% este año, la acción ahora tiene un precio asequible según las métricas convencionales. Hoy, la acción cotiza a un P / E de 26.8, apenas más alto que el índice S & P 500 de 24.4, y mientras que el mercado amplio históricamente ha crecido las ganancias por acción en una mediana del 12%, se espera que la tasa de crecimiento anual de Facebook sea 23% en los próximos tres años.

Las acciones de Facebook no solo son tan baratas como antes, sino que también son más asequibles que su rival Alphabet ( NASDAQ: GOOG ) ( NASDAQ: GOOGL ) , que cotiza a un P / E de 33,6, y mucho más baratas que las preferidas del mercado como Amazon y Netflix , que cotiza a relaciones P / E de tres dígitos.

Teniendo en cuenta sus oportunidades de crecimiento en el mundo en desarrollo y en propiedades como Instagram, WhatsApp y Messenger, las acciones de Facebook parecen ofrecer un valor significativo. Buffett, un ícono de la inversión de valor , ha dicho en el pasado: “Sea codicioso cuando los demás tienen miedo y miedo cuando los demás son codiciosos”. Después de la reciente ola de ventas, parece que los inversores tienen miedo.

La posición actual de la empresa también recuerda otro aforismo favorito de Buffet: “Es mucho mejor comprar una compañía maravillosa a un precio justo que una empresa justa a un precio excelente”. Teniendo en cuenta el dominio de Facebook de las redes sociales y la valoración actual, parece ser el tipo de compañía de la que Buffett está hablando.

2. Acerca de ese foso

Warren Buffett popularizó el término “foso económico”, que es una forma colorida de retratar un conjunto de ventajas competitivas sostenibles que bloquean a los rivales y permiten altos márgenes de ganancia. Buffett casi siempre busca un foso en las acciones que compra, y afortunadamente Facebook tiene uno en picas. No solo la red social tiene un conjunto de marcas reconocidas en todo el mundo, incluyendo su nombre, Instagram y WhatsApp, sino que aún más importante, todos esos productos crean fosos económicos a través de sus propios efectos de red y costos de cambio.

En el caso de Facebook, los efectos de red parecen ser los más poderosos. Después de todo, las redes sociales solo funcionan en la medida en que hay otras personas en la red, lo que hace difícil establecer una competencia una vez que el titular ya está atrincherado. Dado que Facebook ahora tiene más de 2 mil millones de usuarios activos mensuales, parece casi imposible desplazar su liderazgo en las redes sociales de la misma manera que lo hizo con MySpace en los primeros días de la industria.

Ejemplificando su creencia en los fosos económicos, Buffett ha dicho sobre Coca-Cola que si le diera $ 100 mil millones y le dijera que le quite el liderazgo de Coca-Cola a los refrescos, él lo devolvería y diría que no se podía hacer. Bueno, lo mismo podría decirse de Facebook y las redes sociales, y esa gran ventaja competitiva le ha dado a la compañía márgenes de ganancias asombrosas de alrededor del 40% en los últimos trimestres, mejor que prácticamente cualquier otra acción en el mercado. A modo de comparación, la compañía promedio S & P 500 tiene un margen de beneficio de aproximadamente 10%. Ese es el poder de un gran foso.

3. Buffett ama a las compañías de medios

Durante su carrera de inversión, Buffett ha elegido algunas industrias de mascotas que él prefiere. Le encantan los bancos y los seguros, y también apunta a las empresas de productos de salud, energía, industriales y de marca, pero las acciones de los medios están en lo más alto de la lista de sus favoritos. Buffett era un gran inversor en la antigua Washington Post Company, ahora conocida como Graham Holdings , que se convirtió en una acción de 100 embolsadoras para él. También se ha dicho muchas veces que los periódicos locales y las estaciones de televisión pueden ofrecer casi monopolios porque tienden a tener poca competencia, y en los días previos a Internet eran necesarios tanto para mantenerse informados como como un medio de publicidad para las empresas locales.

En cuanto a Facebook, ha habido un largo debate sobre si se trata de una acción de medios o tecnología, pero la realidad es que es un híbrido de los dos. La compañía aprovecha el poder de Internet para ser la portada de la era digital, el periódico del siglo XXI. Facebook ha desplazado en gran medida la necesidad de los medios locales, y se ha vuelto tan exitoso en parte al tomar prestado de ese modelo. Las empresas locales, por ejemplo, ahora miran a Facebook para aumentar la demanda de sus servicios o conseguir nuevos clientes. Al igual que los periódicos locales en los días de Buffett, Facebook ha utilizado esencialmente su contenido para lograr un monopolio.

Más allá de esas razones, hay otra gran razón por la cual Buffett debería echarle un vistazo a Facebook. El Oráculo de Omaha se limita básicamente a las acciones de megacap si desea realizar inversiones que moverán la aguja para Berkshire ya que su empresa ya es grande, y generalmente evita tener más del 10% de una compañía, ya que eso requiere su propio conjunto de divulgaciones y restricciones. En el pequeño mundo de acciones que puede comprar, no tiene muchas opciones, pero Facebook parece tener todo lo que Buffett busca. Podría comprar más de $ 50 mil millones hoy sin tener que preocuparse por las reglas de la SEC.

Podría ser hora de que la leyenda de la inversión presione el botón “Me gusta” en las acciones de Facebook.

John Mackey, CEO de Whole Foods Market, una filial de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Suzanne Frey, ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Jeremy Bowman posee acciones de Facebook y Netflix. The Motley Fool posee acciones y recomienda Alphabet (acciones A), Alphabet (acciones C), Amazon, Apple, Facebook y Netflix. The Motley Fool tiene las siguientes opciones: largo enero 2020 $ 150 llamadas en Apple y corto enero 2020 $ 155 llamadas en Apple. The Motley Fool recomienda Berkshire Hathaway (acciones B). The Motley Fool tiene una política de divulgación .

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