Menos acciones de Spotify vendieron de lo esperado en un listado inusual

Menos Los titulares de Spotify Technology SA vendieron acciones en la lista directa de la compañía el martes, de lo esperado por los asesores, lo que podría contribuir a una escasez inicial que elevó el precio, dijeron personas familiarizadas con el asunto.

Las acciones de Spotify se abrieron a $ 165.90 a las 12:43 p.m. en Nueva York y subieron a $ 169 unos minutos más tarde. Solo 5,6 millones de acciones cambiaron de manos al precio de apertura, o el 5 por ciento del número total potencialmente disponible para comerciar, según datos compilados por Bloomberg. Alrededor de 30.5 millones de acciones se comercializaron antes de que la acción cerrara un 10 por ciento por debajo de su precio de apertura en $ 149.01.

La caída continuó el miércoles, con las acciones cayendo a $ 144.22, dando a la compañía un valor de mercado de $ 26 mil millones. Eso está en línea con el lugar donde los asesores esperaban que se intercambiaran las acciones, personas familiarizadas con el asunto, que pidieron no ser identificadas porque la información no era pública, dijo antes de la publicación. El volumen cayó al 11 por ciento del capital flotante.

El comercio de luz de Spotify

El volumen de acciones negociadas después del listado directo de Spotify sigue la norma para las IPO tecnológicas

Fuente: Datos compilados por Bloomberg en los primeros dos días de negociación pública para acciones con límites de mercado entre $ 10 mil millones y $ 40 mil millones que figuran desde 2013

Si no hubiera suficientes acciones para satisfacer la demanda en el momento de la cotización, los asesores de la compañía estaban preocupados de que hubiera una restricción de liquidez, lo que provocaría un aumento en las acciones a una valoración insostenible, dijeron las personas antes de que las acciones cotizaran.

El volumen de negociación estuvo muy por debajo de las OPI de otras cinco compañías de tecnología que se hicieron públicas con valoraciones de mercado de $ 10 mil millones a $ 40 mil millones. Si bien se esperaba que la dinámica comercial de Spotify fuera diferente, en su segundo día como empresa pública también se produjo un cambio en el porcentaje de acciones mucho menor que en el caso de Twitter Inc., Snap Inc. o Dropbox Inc.

La cotización directa de Spotify, un movimiento que raramente toma una compañía grande y establecida, se desarrolló principalmente de acuerdo con el plan: La negociación de acciones de manera eficiente con relativamente poca volatilidad.

Conseguir suficientes accionistas para vender sus acciones fue un imperativo y los asesores pasaron más de seis semanas hablando con los inversores existentes para medir su interés en vender, dijo la gente.

«La valoración anticipada de las acciones de Spotify puede estar impulsada por una oferta limitada en medio de una preponderancia de inversores estratégicos y accionistas afiliados», escribieron Jitendra Waral y Sean Handrahan de Bloomberg Intelligence en un informe. nota .

Las acciones de Spotify despegaron con la ayuda de asesores Goldman Sachs Group Inc. , Morgan Stanley y Allen & Co. Morgan Stanley asesoró al creador de mercado designado Citadel Securities LLC en la valoración de apertura.

La mesa de operaciones de Morgan Stanley vio la mayor parte del volumen el Día 1. Procesó 18.5 millones de acciones que cambiaron de dueño. Goldman Sachs ocupó el segundo lugar con 2,3 millones de acciones.

El debut en el mercado de Spotify entregó una ganancia inesperada para las compañías de música que adquirieron participaciones hace varios años. Sony Corp. lo hará registra una ganancia de casi $ 1 mil millones en base al 17 por ciento de sus tenencias que vendió, de acuerdo con una presentación regulatoria. Eso es alrededor de 1,7 millones de acciones, según datos compilados por Bloomberg.

– Con la asistencia de Lucas Shaw

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