Los inversores aman Twitter de nuevo, pero su emoción podría asustar a cualquier posible comprado

Jack Dorsey El CEO de Twitter, Jack Dorsey. Associated Press

  • Los inversores pujaron por las acciones de Twitter el jueves después de que la compañía publicara resultados mejores al esperado en el cuarto trimestre.
  • El aumento de las acciones se produjo a pesar de que ya había subido un 40% en el último año y, a pesar de que Twitter registró un descenso real en las ventas del año.
  • Para muchos inversores, la mejor esperanza es que se adquiera Twitter, pero el salto de la acción podría hacer que la compañía sea menos atractiva para los potenciales interesados.

Para Twitter, todas las buenas noticias recientes pueden terminar teniendo algunas consecuencias negativas involuntarias.

La empresa de redes sociales anunció el jueves resultados del cuarto trimestre mucho mejores de lo esperado. El informe fue aclamado por los inversores, que enviaron las acciones de la compañía hasta un 30% en las operaciones intradía, antes de que volviera a subir hasta un 15%.

Pero el entusiasmo de Wall Street podría rebotar en la compañía a largo plazo. Una de las mejores esperanzas a largo plazo de los inversores para Twitter es que finalmente será adquirida. Después de un 40% de aumento en su stock en el último año, ya se veía caro. Es probable que el último salto de la acción les brinde a los adquirentes potenciales una razón aún mayor para alejarse.

Brian Weiser, un analista financiero que cubre Twitter para Pivotal Research Group, redujo su calificación en Twitter de «mantener» a «vender» el jueves, lo que apunta al aumento de la acción.

«En nuestra opinión, la reacción de la acción ante estos resultados fue desproporcionada», dijo Weiser en una nota de investigación. Continuó: «Si bien pensamos que hay un valor en Twitter como objetivo de adquisición, y una vía para la reanudación del crecimiento los riesgos de Twitter para los compradores potenciales, no creemos que sea probable que ocurra ninguna transacción en el corto plazo, si nunca.»

Los resultados de Twitter fueron mejores de lo esperado, pero eso no los hace geniales

Los resultados de Twitter fueron impresionantes, al menos si calificas en una curva. Venció las expectativas de Wall Street tanto en la parte superior como en la inferior. Sus ingresos aumentaron por primera vez en cuatro trimestres y registró su primer beneficio.

Pero el listón de Twitter se estableció bastante bajo. Si bien los inversionistas seguramente se alegraron de ver que sus ingresos no se redujeron nuevamente, solo crecieron un 2% respecto al mismo trimestre del año anterior y sus ventas en los EE. UU., Su mayor mercado, en realidad cayeron un 8%.

No todos los días vemos tanto entusiasmo por que una compañía tecnológica se convierta en un gran volante al lograr no encogerse, pero aquí estamos

Y las ganancias de la compañía parecen provenir de lograr que más usuarios vuelvan a su servicio con mayor frecuencia, en lugar de aumentar sustancialmente el número total de usuarios, dijo James Cakmak, analista financiero de Monness, Crespi, Hardt, en un nota de investigación. El número de usuarios activos diarios de Twitter aumentó un 12% desde el cuarto trimestre del año anterior, mientras que su número de usuarios activos mensuales (MAU) aumentó solo un 4% en comparación con el mismo período.

En comparación con el tercer trimestre, el número total de MAU de Twitter fue plano. Y en los Estados Unidos, el número en realidad disminuyó en más del 1%.

Señalando esos números, Cakmak cuestionó si el rebote de Twitter es sostenible y reiteró su calificación neutral sobre las acciones de la compañía.

«No todos los días vemos tanto entusiasmo por que una compañía tecnológica se convierta en un gran volante al lograr no encogerse, pero aquí estamos», dijo en su nota.

Hay muchas razones para que los posibles pretendientes no compren Twitter

Twitter enfrenta múltiples desafíos. Facebook y Google engullen casi todo el crecimiento de la publicidad en línea. Facebook tiene más de seis veces el número de usuarios que tiene Twitter y ha seguido creciendo a un ritmo mucho más rápido. No solo Twitter se ve como un sitio de nicho en comparación: tiene problemas, a diferencia de sus rivales más grandes, para descubrir cómo atraer a los anunciantes.

Al menos a los ojos de algunos inversionistas y analistas , la mejor esperanza de la compañía es que otra empresa reconozca su valor subyacente y lo aproveche. Sus 330 millones de usuarios no lo colocan en la liga de Facebook, pero ese total no es nada para olfatear. También tiene una marca reconocida internacionalmente y una base de usuarios.

Twitter Anthony Noto Aún quedan preguntas sobre cómo Twitter reemplazará a Anthony Noto, su director de operaciones saliente. Asa Mathat para Vox Media

Y el hecho de que haya vuelto al crecimiento podría hacerlo más atractivo para los compradores potenciales, dijo Weiser en su nota.

Simplemente no a su precio actual de acciones.

Sobre una base ajustada, que excluye la compensación basada en acciones y otros cargos, Twitter habría ganado 44 centavos por acción el año pasado. Al precio actual de las acciones, eso le da una relación precio / ganancia de más de 70. Esa es una valuación bastante pronunciada para una compañía cuyas ventas realmente cayeron durante todo el año pasado y cuyas ganancias ajustadas crecieron alrededor del 19%.

Es particularmente costoso para una empresa que todavía no ha descubierto por completo su modelo de negocio. Y uno que tiene todo tipo de otras preguntas y riesgos potenciales pendientes, como la forma en que reemplazará a Anthony Noto, su director de operaciones saliente , y el peligro de una regulación potencial para abordar el uso de su servicio para difundir propaganda.

«No hay suficiente aquí para ser constructivo», dijo Cakmak, explicando su decisión de reiterar su calificación en las acciones de Twitter.

El peligro para los inversores de Twitter es que los posibles compradores se sentirán de la misma manera.

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