Los 10 años de visiones de los EE. UU. Listos para cruzar una línea roja esta semana

Ingresa la zona de peligro. Los mercados de bonos son La señalización del rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años podría alcanzar el 3 por ciento a principios de esta semana, una posible línea divisoria para el apetito por el riesgo en todas las clases de activos.

Una avalancha de oferta de deuda y el fortalecimiento del impulso de los osos alimentándose de los temores inflacionarios podrían ayudar a elevar los rendimientos de los índices de referencia. El rendimiento a 10 años actualmente asciende a alrededor del 2,9 por ciento, con el Tesoro de EE. UU. Listo para comenzar una gran semana de emisión subastando $ 151 mil millones de bonos a corto plazo y $ 28 mil millones de deuda a dos años más tarde el martes.

El umbral putativo del 3 por ciento, último alcanzado en una base de cierre en diciembre de 2013, está plagado de simbolismos y consecuencias materiales para las carteras, desde el alza de los costos de financiamiento corporativo hasta la erosión de los rendimientos totales del crédito y la reducción de las valoraciones patrimoniales.

«Simplemente se siente como si el mercado quisiera que los UST de 10 años probaran el nivel del 3 por ciento», dice Martin van Vliet, estratega senior de tasas de interés de ING Groep NV en Amsterdam. «Esperaría que se establezcan muchos largos nuevos cuando se alcance el 3 por ciento».

Los bonos del Tesoro vinculados al rango y las expectativas estables de inflación estimularon un telón de fondo de «Ricitos de oro» para los mercados financieros en 2017, inyectando acciones, bonos corporativos y otros tipos de activos financieros en todo el mundo.

Con los rendimientos de los bonos a punto de subir, esa relación puede ser revertida. CrossBorder Capital, por ejemplo, reconoce que el rendimiento a 10 años podría probar un 3,5 por ciento este año, lo que pondría en marcha una ola de revalorización que se propagaría en los mercados.

«Los activos seguros de EE. UU., El dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE. UU., Se han estado cotizando entre un 10 y un 20 por ciento», dijo CrossBorder. «A medida que se ajusten más bajos, los activos de riesgo más tradicionales también bajarán en precio, de manera similar a lo que ocurría anteriormente en 1987 y 1994».

Incluso los bonos de bonos como Aaron Kohli en BMO Capital Markets se preparan para la prueba del 3 por ciento en las próximas sesiones de negociación.

«Tenemos suministros y algunos apoyos han cedido», dijo, refiriéndose a la nota de 10 años que incumplía el nivel del 2,94 por ciento el jueves pasado. «Podríamos ver otra visita esta semana».

– Con la ayuda de John Ainger y Joanna Ossinger

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