La inflación en los EE. UU. Finalmente se establece para liberarse del arrastre de teléfonos móviles

La inflación de los Estados Unidos finalmente está a punto de obtener la recuperación que la Reserva Federal ha estado esperando. Una mirada más de cerca a las matemáticas muestra por qué todavía es demasiado pronto para declarar cumplida la misión.

Una caída inusual en los costos de los servicios de telefonía móvil en marzo de 2017 pesó sobre el índice de precios al consumidor, excluidos los alimentos y el combustible. Esa resistencia ahora está a punto de desvanecerse, marcando las comparaciones año tras año: en los 12 meses que finalizaron en marzo, el IPC subyacente subió un 2,1 por ciento luego de subir un 1,8 por ciento en febrero, según la mediana de una encuesta de Bloomberg antes del trabajo. Las cifras del departamento deben entregarse el miércoles. La aceleración de 0.3 puntos porcentuales desde un mes antes sería la más grande desde 2004.

Si bien el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal es una cifra separada basada en el consumo que todavía es inferior a su objetivo del 2 por ciento, el salto del IPC subyacente por encima de ese umbral atraerá la atención, aunque es principalmente un recordatorio de la debilidad transitoria en los costos inalámbricos. a menudo citados por los banqueros centrales. Otros informes sugieren que la economía, aunque se está expandiendo al aumentar los precios, aún no se está sobrecalentando.

La inflación «podría parecer más fuerte de lo que realmente es, si alguien se estuviera centrando en el número de un año a otro», dijo Sarah House, economista de Wells Fargo Securities LLC en Charlotte, Carolina del Norte. Mientras que «el impulso está creciendo, es un poco exagerado» por la comparación de los costos inalámbricos. «El informe tiene el potencial de ser un poco incomprendido», ya que «hay un efecto psicológico de que el IPC subyacente está por encima del 2 por ciento».

Los halcones e inversionistas de la inflación están atentos a los incrementos en las presiones sobre los precios que podrían desencadenar alzas en las tasas de interés por parte del banco central, que publicará minutos después de su reunión de marzo, cuando elevó los costos de endeudamiento. Ambos informes serán digeridos por un mercado bursátil afectado por la preocupación de que una disputa comercial avive los precios de importación y aumente los costos para las empresas.

Los datos mes a mes indican cierta moderación en el IPC subyacente, y los precios de la energía también pueden haber sido un lastre para la inflación general en marzo, dijo House. Las proyecciones de la mediana en la encuesta de Bloomberg muestran que el IPC subyacente subió un 0,2 por ciento durante un segundo mes, mientras que el indicador general se mantuvo sin cambios desde febrero.

No obstante, un repunte en el aumento anual del IPC subyacente ayudará a reivindicar la afirmación de los formuladores de política de la Fed de que los factores transitorios estaban frenando la inflación el año pasado. Los costos del servicio de telefonía móvil se desplomaron un récord del 7 por ciento en marzo de 2017, ya que los proveedores endulzaron los paquetes de datos, y esta categoría, junto con los precios más bajos para artículos como automóviles y atención médica, continuaron siendo suaves.

Efecto base: la caída anual es menos grave

«El déficit de 2017 de nuestro objetivo del 2 por ciento parece reflejar, al menos en parte, algunas bajas de precios inusuales, como las de los planes de telefonía móvil, que ocurrieron hace casi un año», dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell, en un discurso el viernes. «El cambio de 12 meses debería subir notablemente esta primavera a medida que las lecturas suaves de la primavera pasada abandonan el cálculo de 12 meses».

Los responsables de las políticas de la Fed el mes pasado proyectaron una inflación del 1.9 por ciento para 2018 en base a su índice preferido, sin cambios desde el pronóstico mediano de diciembre.

Para marzo, alrededor de dos tercios de la aceleración proyectada de 0.3 puntos porcentuales en el IPC subyacente anual provino solo del despliegue inalámbrico, Brett Ryan de las estimaciones de Deutsche Bank Securities.

– Con la ayuda de Vince Golle

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