La guerra comercial de EE. UU.-China tomaría un bocado de ambas economías

Una guerra comercial entre EE. UU. Y China probablemente afecte a las dos economías más grandes del mundo, pero no causaría suficiente daño como para entrar en recesión, siempre que esté contenida.

Las naciones sufrirían una reducción material en la producción por la interrupción en el comercio y los precios más altos que resultarían de una batalla arancelaria, dicen los economistas. El daño podría agravarse si las movidas de ida y vuelta desencadenan un desvanecimiento de la confianza en los mercados bursátiles mundiales.

Sin embargo, incluso con todo eso, las apuestas son que ambas economías son lo suficientemente fuertes como para recibir el golpe y seguir creciendo a buen ritmo, a menos que el conflicto se descontrole e incluya una gama cada vez más amplia de productos, gravámenes de importación cada vez mayores y un colapso completo. de los precios de las acciones.

«Una guerra de guerra comercial entre los EE. UU. Y China causa un daño significativo pero no desencadena una recesión en ninguno de los países», dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics Inc., en West Chester, Pensilvania.

El presidente Donald Trump planea imponer tarifas de hasta 60,000 millones de dólares en productos chinos a principios de esta semana para castigar a Pekín por lo que EE. UU. Considera el robo de propiedad intelectual de empresas estadounidenses, según dos personas familiarizadas con el asunto.

Se dice que la administración está considerando gravámenes de gran alcance en todo, desde electrónica de consumo hasta zapatos y ropa fabricados en China, así como restricciones a las inversiones chinas en los Estados Unidos.

Relajar las tensiones

China ha tratado de restarle importancia a la posibilidad de un enfrentamiento con los Estados Unidos. Hablando el martes al final de la Asamblea Popular Nacional anual, el primer ministro Li Keqiang dijo que el gobierno planea abrir aún más el sector manufacturero a la competencia y no obligará a las compañías extranjeras a transfiera la tecnología a las nacionales mientras lo hace.

«No queremos ver una guerra comercial», dijo Li.

Los legisladores chinos parecen querer evitar un enfrentamiento con Estados Unidos y podrían ofrecer permitir el ingreso de más empresas extranjeras al sector de servicios para evitar una, dijo Larry Hu, economista jefe de China de Macquarie Securities Ltd. en Hong Kong.

La inminente disputa comercial tiene lugar en el contexto de una economía global de $ 80 trillones que está disparando a toda máquina y es proyectado por el Fondo Monetario Internacional para expandirse a su ritmo más rápido en siete años en 2018.

También se produce cuando el crecimiento de EE. UU. Se ve reforzado por una doble dosis de estímulo fiscal en forma de impuestos más bajos y un mayor gasto gubernamental y mientras la inflación de los EE. UU. Permanece por debajo del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal.

Trade Fight

Los economistas dicen que una batalla arancelaria apremiante entre los EE. UU. Y China representaría una mayor amenaza para el crecimiento mundial que los gravámenes a la importación que Trump ya anunció sobre el acero y el aluminio.

«En términos del potencial de una escalada importante y, por lo tanto, de una gran interrupción del comercio mundial, el crecimiento mundial y los mercados financieros, el riesgo es mucho mayor», dijo Ebrahim Rahbari, director de economía global de Citigroup en Nueva York.

Los minoristas estadounidenses advirtieron que la imposición de aranceles sobre una amplia gama de importaciones chinas elevaría los costos para los consumidores estadounidenses.

«Las tarifas son un impuesto oculto para los estadounidenses», dijo Rick Helfenbein, presidente de la Asociación Estadounidense de Ropa y Calzado, en un comunicado. «Más del 41 por ciento de la ropa, el 72 por ciento del calzado y el 84 por ciento de los artículos de viaje vendidos en los EE. UU. Se fabrican en China».

Impacto silenciado

Sea como fuere, el impacto general en las economías de Estados Unidos y China será limitado, incluso si China responde de la misma manera con unos 60 mil millones de dólares en aranceles propios, dijo Peter Hooper, economista jefe de Deutsche Bank Securities en Nueva York. .

Él calcula que el nivel del producto interno bruto de EE. UU. -no su tasa de crecimiento- se puede reducir entre un cuarto y un medio por ciento, aunque hay mucha incertidumbre en torno a esa estimación.

«Podría costar unos pocos puestos de trabajo en algunos sectores, pero no es un inductor de la recesión», dijo Hooper.

Su estimación está más o menos en línea con cálculos similares de Zandi, y por los economistas de Cornerstone Macro LLC Nancy Lazar y Stephanie Roth, quienes también creen que una batalla arancelaria elevaría la tasa de inflación de EE. UU. En aproximadamente 0.3 puntos porcentuales y reduciría las ganancias mensuales de trabajo en unos 50,000 . Desde enero de 2017, las nóminas han aumentado un promedio de 196,000 por mes.

Zandi dijo que el golpe a China podría ser mayor, del orden del 0.9 por ciento del PIB, aunque los economistas de Deutsche Bank esperan que la nación asiática compense cualquier impacto a través de una política fiscal más flexible.

Riesgo de escalada

«Tanto China como Estados Unidos son lo suficientemente fuertes como para soportar una guerra comercial limitada», dijo Xia Le, economista jefe de Asia en el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA en Hong Kong.

El riesgo es que las cosas no terminan ahí, con Bloomberg Economics estima que una conflagración comercial mundial podría borrar $ 470 mil millones de la economía mundial para 2020.

«Una vez que se inicie una ronda de aranceles y contramedidas de este tipo, puede quedar muy poco claro cuándo se detendrán esas acciones tit por golpe», dijo Nelson Dong, socio principal de la firma de abogados Dorsey & Whitney y ex director de la Nueva Con sede en York, el Comité Nacional de Relaciones entre Estados Unidos y China. «Esa es la esencia del temor a una ‘guerra comercial’ generalizada debido a esas tarifas».

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