Gestor de fondos de cobertura: las recompras de acciones deben ser 'ilegales' – CNN

Gran Caimán (CNN Business) 1. Recompras: Mark Yusko, el veterano gestor de fondos de cobertura, es profundamente escéptico ante el auge de la recompra de acciones iniciado por la reforma fiscal del presidente Donald Trump.

«Lo llamo el proyecto de ley de deformación fiscal. Era solo un folleto gratuito para personas ricas que pagan mucho dinero a los lobbies», dijo a CNN Business Yusko, fundador y CEO de Morgan Creek Capital.
En lugar de utilizar sus ahorros fiscales para acelerar la economía , Corporate America simplemente está «recomprando acciones para estimular el precio de sus acciones», dijo Yusko desde el margen de la Cumbre de Inversión Alternativa de Caimán.
Yusko señaló que antes de 1982, las recompras de acciones fueron prohibidas por la SEC. «Creo que aún deben considerarse insider e ilegales», dijo.
Las recompras de acciones son una práctica común en la que las compañías compran sus propias acciones como una forma de devolver el capital excedente. Las recompras aumentan la demanda de acciones e inflan artificialmente las ganancias por acción.
Las compañías estadounidenses anunciaron un récord de $ 1 billón en recompras de acciones en 2018, el primer año completo desde que la ley tributaria entró en vigencia, según TrimTabs Investment Research.
Después de recuperarse en el primer trimestre de 2018, la inversión empresarial en artículos para la creación de empleos como fábricas y equipos se desaceleró.
El ex CEO de Goldman Sachs ( GS ) , Lloyd Blankfein, utilizó su primer tweet en seis meses para defender la práctica la semana pasada.
«El dinero no desaparece, se reinvierte en negocios de mayor crecimiento que impulsan la economía y el empleo. ¿Es eso malo?» Blankfein tuiteó.
Yusko no está de acuerdo, diciendo que la capital no va a volver a la mayoría de la gente. «Es como reorganizar las sillas de la terraza», dijo.
Y Yusko rechazó la idea de que las recompras son el equivalente de dividendos.
«Creo que es simplemente la manipulación del precio de las acciones», dijo.
En lugar de gastar miles de millones en recompras de acciones, Yusko argumentó que las compañías ayudarían más a la sociedad al reinvertir en proyectos, construir nuevas fábricas y capacitar a los trabajadores.
«Me parece absolutamente insensato que una compañía como Apple pueda ganar $ 260 mil millones en efectivo», dijo Yusko. «¿Me estás diciendo que toda esta gente genial no puede pensar en una cosa inteligente que ver con esa capital?»
Apple ( AAPL ) , que incluía $ 245 mil millones en efectivo en su balance general a fines de 2018, gastó casi $ 9 mil millones en recompras solo en el último trimestre. Durante los primeros tres meses de 2018, Apple gastó $ 22.8 mil millones en recompras, más que cualquier otra compañía en cualquier trimestre en la historia de Estados Unidos, según S&P Dow Jones Indices.
El año pasado, Apple anunció planes para pagar $ 38 mil millones en impuestos sobre el efectivo que tenía en el extranjero, crear 20,000 empleos e invertir $ 30 mil millones en los Estados Unidos durante los próximos cinco años.
Los defensores de las recompras argumentan que muchas personas son ayudadas por la práctica. Según la Reserva Federal, más de la mitad de los hogares en los Estados Unidos poseían acciones directa o indirectamente a través de planes de jubilación en 2016.
Otros dicen que las recompras ayudan desproporcionadamente a los ricos porque los ricos poseen la mayor parte del mercado de valores. El 10% superior de los hogares poseía el 84% de todas las acciones en 2016, según Edward Wolff, profesor de economía en la Universidad de Nueva York.
«Es un bucle que se autoperpetúa y beneficia a un pequeño grupo de personas», dijo Yusko.
2. Reapertura de los mercados en China: los mercados en China continental comenzarán a comercializarse nuevamente el lunes después de una pausa de una semana para el feriado del Año Nuevo Lunar.
Eso podría introducir una mayor volatilidad después de que los mercados globales tropezaron a fines de la semana pasada por preocupaciones sobre el comercio. Cayeron inmediatamente después de que Larry Kudlow, el director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, sugiriera que Estados Unidos y China no estaban cerca de un nuevo pacto comercial.
«El presidente ha indicado que es optimista con respecto a un posible acuerdo comercial», dijo Kudlow el jueves. «Pero tenemos una distancia bastante considerable para llegar aquí».
3. Incertidumbre ante el brexit: la primera ministra británica, Theresa May, no logró convencer a la Unión Europea para reabrir el acuerdo de retiro del Reino Unido cuando visitó Bruselas la semana pasada, aunque ambas partes acordaron seguir hablando.
Eso significa que las incógnitas Brexit crecerán cuando el Reino Unido publique datos del PIB desde diciembre el lunes. Más importante aún, está programado que mayo actualice al parlamento sobre su progreso el miércoles. Los legisladores están programados para celebrar un debate sobre Brexit el jueves.
4. Guerras de soda: Coca-Cola y Pepsi se enfrentaron en el Super Bowl. (Pepsi fue un patrocinador, mientras que las oficinas centrales de Coke están en Atlanta, donde se hospedó). Ahora están programadas para reportar las ganancias el jueves y el viernes, respectivamente.
Los inversores estarán atentos al crecimiento de una variedad de productos. Coca-Cola, que acaba de lanzar un nuevo sabor, tuvo éxito con Coca-Cola Zero Sugar. Pepsi, por su parte, ha informado de un crecimiento con Bubly seltzer, su respuesta a LaCroix, y tiene un establo de productos populares como Frito-Lay y Quakers.
5. Ofertas de trabajo : el martes, la Oficina de Estadísticas Laborales emitirá un informe sobre las ofertas de trabajo en Estados Unidos en diciembre. Los datos arrojarán luz sobre la contratación, ya que comenzó el cierre parcial del gobierno de EE. UU.
El mercado laboral estadounidense ha sido fuerte a pesar de las crecientes preocupaciones sobre el crecimiento económico. La economía agregó 304,000 empleos en enero, marcando el centésimo mes consecutivo de ganancias en empleos.
6. Viene esta semana:
Lunes – PIB mensual del Reino Unido; Los mercados de Japón cerraron
Martes – informe JOLTS sobre ofertas de trabajo en Estados Unidos; Under Armour ( UA ) , Activision Blizzard ( ATVI ) , Molson Coors ( TAP ) , Groupon ( GRPN ) reportan ganancias
Miércoles – datos de inflación de EE . UU. Y Reino Unido; Cisco ( CSCO ) , Hyatt ( H ) , Yelp ( YELP ) , Heineken ( HEINY ) , informe de ganancias
Jueves – ventas minoristas de vacaciones en Estados Unidos; Coca-Cola ( CCEP ) , CBS ( CBS ) , Nvidia ( NVDA ) reportan ganancias
Viernes: Newell Brands ( NWL ) y Pepsi ( PEP ) reportan ganancias

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