El desenrollamiento del mercado será turbulento, dice el 'rey de los bonos' Jeffrey Gundlach

Ha sido un año difícil para los Millennials que, por primera vez en sus carreras de inversión, han aprendido cuán despiadados pueden ser los mercados.

La primera lección de mercado vino de la querida del mercado de los Millennials: las criptomonedas. Después de subir a un máximo de casi US $ 20,000 ($ 26,600) por moneda al final del año pasado, Bitcoin ha vuelto a la tierra con un golpe sordo. Bitcoin actualmente cotiza a poco más de $ US8000.

Los problemas de Bitcoin se extendieron por todo el universo de las criptomonedas , y el mercado en general cayó más del 50 por ciento desde principios de enero, borrando cientos de miles de millones de dólares de su capitalización bursátil.

Los Millennials siempre han sentido una afinidad particular por las criptomonedas, ya sea porque están entusiasmadas con la tecnología de blockchain de vanguardia que las sustenta, o porque están animando la retórica anti-establishment de bitcoin y su potencial para trastornar a toda la industria financiera.

Después de subir a un máximo de casi US $ 20,000 ($ 26,600) por moneda a fines del año pasado, Bitcoin ha vuelto a la tierra ...
Después de subir a un máximo de casi US $ 20,000 ($ 26,600) por moneda al final del año pasado, Bitcoin ha vuelto a la tierra con un golpe sordo. Sitthixay Ditthavong

O tal vez sientan que las criptomonedas les dan a los inversionistas individuales -particularmente a los conocedores de la tecnología- la oportunidad de invertir en igualdad de condiciones con los gestores de fondos altamente remunerados.

Tampoco hay duda de que su pasión por las criptomonedas explotó en el transcurso de 2017, cuando el precio de bitcoin, que comenzó el año a menos de $ US1000, registró una ganancia de alrededor del 2000 por ciento para el año.

Pero a medida que el precio de Bitcoin se ha tambaleado, los ataques contra las criptomonedas de parte de jugadores más convencionales han aumentado.

Esta semana, Agustín Carstens , el jefe del Banco de Pagos Internacionales, conocido como el banco central de los bancos centrales, criticó a Bitcoin, describiéndolo como «una combinación de una burbuja, un esquema Ponzi y un desastre ambiental».

Pidió a los reguladores financieros que repriman las criptomonedas, advirtiendo que si no toman medidas preventivas, «las criptomonedas podrían estar más interconectadas con el sistema financiero principal y convertirse en una amenaza para la estabilidad financiera».

Jeffrey Gundlach, fundador y director ejecutivo de DoubleLine Capital, dice que Bitcoin era el "líder" del riesgo ...
Jeffrey Gundlach, fundador y director ejecutivo de DoubleLine Capital, dice que Bitcoin era el «líder» de los activos de riesgo. Scott Eells

Pero las criptomonedas no fueron las únicas monedas de dinero para los Millennials el año pasado.

Una popular estrategia de inversión «no se puede perder», adoptada por muchos gestores de fondos de cobertura del milenio -así como por inversores individuales- fue acortar el índice de volatilidad CBOE, conocido como VIX.

Esta estrategia funcionó, ya que los principales bancos centrales del mundo continuaron proporcionando una gran cantidad de liquidez al sistema financiero mundial, ayudando a impulsar un aumento prácticamente ininterrumpido en el mercado de acciones de EE. UU., Mientras suprimía la volatilidad entre bonos y acciones.

El problema es que esto solo funciona mientras los mercados permanezcan tranquilos. Tan pronto como haya algún contratiempo, los pantalones cortos de VIX tendrán que luchar para cubrir sus pantalones cortos, incurriendo en pérdidas masivas en el proceso.

Un inversor de Millennial publicó en Reddit que el aumento de la volatilidad de esta semana le había costado $ US4 millones y tres años ...
Un inversor de Millennial publicó en Reddit que el aumento repentino en la volatilidad de esta semana le había costado $ US4 millones y tres años de trabajo. Suministrado

Un inversor de Millennial publicó en Reddit que el aumento repentino en la volatilidad de esta semana le había costado $ US4 millones y tres años de trabajo.

Dijo que había comenzado con $ US50,000 que creció a $ US4 millones en tres años, incluyendo $ US1.5 millones en capital que había recaudado de amigos y familiares.

«La cantidad de dinero que estaba haciendo era ridícula, podía llevar a mis padres e incluso a la familia extendida a cenas agradables y esas cosas», escribió. «Estaba planeando conseguir un lindo departamento y automóvil o llevar a mis padres de vacaciones, pero ahora eso se ha ido».

Pero el duro tutorial de los Millennials en el salvajismo de los descensos del mercado podría estar lejos de terminar .

Los duros tutoriales de los millennials en el salvajismo de los descensos del mercado podrían estar lejos de terminar.
Los duros tutoriales de los millennials en el salvajismo de los descensos del mercado podrían estar lejos de terminar. Louie Douvis

Según Jeffrey Gundlach, fundador y director ejecutivo de fondos de bonos estadounidenses de gran prestigio, fundador y director ejecutivo de DoubleLine Capital, el hecho de que el régimen de mercado de «baja tasa y baja volatilidad» haya durado tanto significa que «el desenvolvimiento será turbulento y no terminado en un par de días «.

Gundlach, a quien Wall Street llama a menudo «Bond King», dijo que el bitcoin era el «líder» de los activos de riesgo, y que la caída del precio del bitcoin había tenido un efecto de cascada en otros activos de riesgo.

Señaló que esta semana ha demostrado que el mercado de acciones de Estados Unidos se «debilita» cuando el rendimiento de los bonos a 10 años de Estados Unidos alcanza el 2,85 por ciento.

«Hace que uno considere lo que podría venir si 10s presionan más de 3, y 30s [bonos estadounidenses a 30 años] más de 3,22 por ciento», dijo en una entrevista con Reuters.

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