¿Cuán real es el susto de la inflación?

El S & P 500 cayó un 6 por ciento la semana pasada en base a los temores de inflación según muchas cuentas. ¿Qué tan real es esta preocupación? Construí un modelo de inversión usando más de cien indicadores. Debajo está mi Indicador del PIB, que es un compuesto del crecimiento del PIB y la brecha entre el PIB y el PIB potencial. La economía está creciendo a su potencial, lo que puede conducir a la inflación en algún momento en el futuro. Por esta razón, mi indicador de PBI es fuertemente negativo.

El siguiente es mi indicador de probabilidad de inflación. Al Sr. Market le gusta un 2% de inflación, entonces mi Probabilidad de inflación se basa en la tasa de inflación que se desvía del 2% combinada con las probabilidades de inflación disponibles en la base de datos FRED de la Reserva Federal de St. Louis. Mi indicador me dice que la inflación es ideal para invertir en el corto plazo.

Tasa de fondos federales

Cuando la economía se está acercando a su capacidad y la inflación comienza a subir, la Reserva Federal aumenta las tasas de interés a corto plazo para desacelerar la economía, como se muestra en el siguiente cuadro. La tasa de los fondos federales está comenzando a aumentar ante la perspectiva de una inflación futura. Tenga en cuenta que durante las últimas dos expansiones, la tasa del Fondo Federal fue de alrededor del 5%. La tesorería de 1 año es más alta que la tasa de fondos federales, lo que es una señal positiva. Si bien no se muestra, el mercado bursátil puede aumentar durante años, mientras que la tasa de los fondos federales es alta o en aumento debido a que los impactos negativos son contrarrestados por una economía en crecimiento.

La tasa de los Fondos Federales es uno de los componentes de mi Indicador de Política Monetaria junto con el suministro de dinero M1 y M2 y la base monetaria.

La Fed ha deshecho más del 20 por ciento de la flexibilización cuantitativa en los últimos 3 años. Desenrollar es uno de los muchos factores que afectan los precios de las acciones.

Valuación

Las valoraciones medidas por capitalización de mercado para el PIB son altas en comparación con los niveles históricos. En el caso de una recesión, el mercado de valores probablemente disminuirá en un 30 por ciento o más.

Indicador de recesión

A continuación se muestra mi indicador de recesión, que se calcula a partir de 15 indicadores que son más sensibles a la economía. La probabilidad de una recesión en el corto plazo es extremadamente baja.

Indicador técnico

Mi indicador técnico, basado en la fuerza relativa, las caídas semanales, los promedios móviles de 200 días, la caída desde el máximo de 4 años, y la relación entre existencias y bonos es positivo. Es de esperar una corrección después del gran aumento en 2017, pero no crea un valor negativo.

Indicador de riesgo

Mi indicador de riesgo es un compuesto de estrés financiero, incertidumbre de política y volatilidad. El alto VIX impacta el valor, pero sigue siendo muy positivo.

Expectativas de inflación

La Inflación Adelante , Equilibrada y Esperada no está aumentando.

Tendencias demograficas

La población en edad de trabajar de Japón comenzó a declinar a fines de la década de 1990, luego de más de una década de deflación. Si bien puede haber tendencias de aumento de la inflación debido al ciclo económico, los Estados Unidos al borde de una población en declive en edad de trabajar pueden tener una presión a la baja a largo plazo sobre la inflación.

La caída del mercado en perspectiva

Desde 1980 (1.987 semanas), ha habido 123 (6%) semanas en las que el índice total del mercado total de Wilshire 5000 disminuyó en más del 3%. Durante los siguientes dos meses, el índice ganó un promedio de 2.24%. El 32% de estas grandes disminuciones semanales ocurrieron mientras la economía estaba en recesión, y el mercado accionario ganó un 0.9% en los dos meses posteriores al declive. Hubo 83 caídas semanales mientras la economía se expandía y la ganancia promedio de dos meses subsecuente fue de 2.9%. Hubo 29 grandes disminuciones semanales que ocurrieron mientras la inflación aumentaba y la tasa de fondos federales aumentaba y el índice ganaba 1.3% en los siguientes dos meses. Hubo solo 9 grandes caídas semanales que ocurrieron con el aumento de la inflación, el aumento de la tasa de los fondos federales y las altas valuaciones, y el índice ganó un 2,8% en los siguientes dos meses.

El siguiente gráfico muestra que después de casi todas las grandes caídas semanales distintas a las recesiones, el mercado ganó varios por ciento en los siguientes dos meses. Si las tendencias históricas son ciertas, el mercado recuperará la mayor parte del declive de esta semana durante los próximos dos meses.

Modelo de inversión

Debajo de mi modelo de inversión, basado en más de 100 indicadores, se refleja una economía en crecimiento en un entorno de bajo riesgo y baja inflación.

Sistema de clasificación Momentum

Agregué un Sistema de Clasificación Momentum de más de cien fondos mutuos y ETF a mi Modelo de Inversión. El sistema se basa en el impulso y la aceleración durante el año pasado con penalizaciones por cambios negativos en los precios. Lo actualizo al final de cada mes. Para la autoeducación, agregué el declive semanal de esta semana para febrero. Como ejemplos, muestro los fondos mejor clasificados y algunos de los fondos con la clasificación más baja. Incluso con el reciente declive, los fondos principales aumentaron alrededor del 4% en los últimos tres meses.

Conclusión

Una mala semana no hace una tendencia. Mi opinión es que el comercio computarizado y el bloqueo de las ganancias del fuerte aumento en los mercados durante el año pasado llevaron a la gran disminución.

Desarrollé mi Modelo de Inversión y el Sistema de Clasificación Momentum para moderar mis emociones durante momentos como esta semana. Cada mes, haré pequeños ajustes para cambiar mi asignación para que coincida con mi Modelo de Inversión, recortar los perdedores y comprar aquellos con mayor impulso. Revisar mis inversiones, el declive de esta semana, no influye en ningún cambio significativo.

Divulgación: soy / somos videograbadora larga, ILF, VMRGX, VAW, AFK, VWIGX.

Escribí este artículo yo mismo y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (que no sea de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna compañía cuyas acciones se mencionen en este artículo.

Divulgación adicional: no soy un asesor de inversiones ni un economista. Los inversores deben hacer su propia investigación o consultar con un profesional de inversiones.

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Por admin

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