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En los últimos días, y particularmente durante las últimas 24 horas, las noticias en Wall Street han pasado de ser hiper-optimistas a ser francamente deprimentes. Un artículo declaró que vendríamos a «El final de la luna de miel Trump del mercado», otros están analizando no si la corrección mayor está en marcha o no, sino si la corrección conducirá o no a un «mercado bajista multianual». El cambio en el sentimiento es sorprendente, y ha sido imitado casi perfectamente por el mercado de cifrado. Viendo esta jugada ha surgido dos preguntas: en primer lugar, cuán sólida es la correlación entre los mercados financieros tradicionales y los mercados de criptomonedas, y segundo, si existe la correlación, cuáles podrían ser las implicaciones de hoy en día para las criptomonedas.
La pregunta de correlación:
Descargo de responsabilidad: Esta parte del artículo se vuelve un poco técnica. Aquí, mientras la correlación entre los mercados es débil, existe una correlación notable entre los sentimientos de los dos mercados. Explico las implicaciones de esa correlación en la sección siguiente a esta.
Si bien se han realizado muchos , muchos intentos para correlacionar cualitativamente los criptomerios e incluso implicar la causalidad (un gran no-no en el análisis cuantitativo , se han realizado relativamente pocos intentos para cuantificar la relación. Aparte de algunos artículos obsoletos, he encontrado poco El mejor recurso que pude encontrar sobre el tema fue Sifr Data , una herramienta de visualización de datos de criptomoneda gratuita. Entre otras visualizaciones, tienen una matriz de correlación de criptomonedas que muestra los puntajes zy p de las correlaciones entre varios activos.
Para aquellos de ustedes que se saltaron la clase de estadística tanto como yo, los números en la primera tabla se llaman puntajes z. Representan la dirección y la fuerza de la relación entre los dos conjuntos de datos. Un puntaje z absoluto más alto significa una mayor correlación, mientras que un puntaje z absoluto más bajo significa una menor correlación. Si el número es positivo o negativo indica si la relación es directa o inversa:
El S & P 500, debido a su puntaje z, tiene una «relación positiva débil» con Bitcoin. Esto no es muy interesante y de acuerdo con nuestra matriz no es estadísticamente significativo (consulte el enlace para obtener una explicación de por qué). Ahora veamos el z-score de VIX, el otro número que mencioné anteriormente. Es un -0.31 por lo que es una «relación negativa moderada». Para los que no saben, VIX es un índice de la volatilidad en el mercado de valores y también se conoce como el «indicador de miedo». Esto significa que hay una correlación inversa definida entre VIX y Bitcoin. Esto se demostró bastante bien en un artículo a principios de este año que contenía el siguiente gráfico:
Este es un hallazgo extremadamente interesante. Si es cierto, significa que a medida que el miedo en los mercados disminuye el aumento del precio de los bitcoins. Por el contrario, a medida que aumenta el miedo, los precios de los bitcoins disminuyen. Esto hace que Bitcoin sea una inversión arriesgada en lugar de inversiones más conservadoras como el oro, que se consideran inversiones de riesgo.
También nos dice que, en un plazo más largo, las criptomonedas del mercado de valores probablemente se pagarán incluso peor que sus contrapartidas en acciones. Por el contrario, en un mercado alcista, es probable que sean mejores.
La correlación se reproduce a sí misma
Con esta correlación en mente, analicemos las recientes tendencias del mercado que han causado este aumento en el VIX (hasta el 115% en la actualidad) y tratemos de descubrir qué está pasando aquí. Hoy, el Dow Jones perdió 1.175 puntos, lo que constituye la mayor caída de puntos en las medidas de más de 130 años de historia. No obstante, debido al reciente ascenso meteórico, en lo que respecta al porcentaje, solo representó una caída del 4,6%. Para dar una medida de lo que esto significa para los mercados, podemos simplemente decir que el Dow Jones ha revertido todos los avances logrados en 2018. Esto solo, aunque bajista, definitivamente sigue siendo consecuente. Desafortunadamente, el Dow Jones no fue el único índice que sufrió hoy con el DAX (con sede en Alemania), FTSE (con sede en el Reino Unido) y S & P (con sede en EE. UU.), Todos muy bajos en los últimos días. Si lo comparamos con la caída del 45% de cryptos en las últimas semanas, se puede ver por qué el VIX está subiendo y el miedo está impulsando el mercado.
¿Qué está causando todo esto? Todos tienen una teoría, pero ha habido dos causas bastante estresantes. En primer lugar, la tasa de rendimiento a 10 años de la Reserva Federal, que determina las tasas de interés que el gobierno de EE. UU. Y los estadounidenses pagan por su deuda ha aumentado recientemente. Mayores tasas de interés pueden conducir a un menor gasto del consumidor y pueden aumentar la inflación, ambas señales más bien bajistas. Esto combinado con algunos economistas bastante prominentes / ex presidente de la Fed (Te estoy viendo a ti, Greenspan ) declarando que estamos entrando en un «mercado bajista masivo de varios años» ha llevado a VIX a la cima. En el mundo de la criptografía, este temor compartido se combina con la reciente caída de precios, los inversionistas minoristas notoriamente en pánico de crypto y el FUD general y terminan con lo que podría convertirse en un mercado bajista.
Espero estar equivocado, y tal vez lo estoy. Espero que sea lo mejor que puedo hacer. Como sabemos ahora: el sentimiento del mercado, más que cualquier otra cosa, impulsa el precio de las criptomonedas. Anticipo unas semanas interesantes por delante de nosotros.
Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en el artículo son exclusivas del autor y no representan las de ni deben atribuirse a CCN.
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