Jerome Powell, de la Reserva Federal, “muy preocupado” por la enorme deuda de los EE. UU.

Jerome Powell dijo hoy que la Reserva Federal no tiene más remedio que enfrentar el creciente saldo de la deuda de Estados Unidos. Ese saldo negativo ahora es de $ 21.9 billones .

El déficit anual de los Estados Unidos ha alcanzado máximos sostenidos de más de $ 1 billón.

Hablando hoy en el Club Económico de Washington, DC, Powell dijo:

“Estoy muy preocupado por eso”.

Jerome Powell. Imagen de Shutterstock.

Refiriéndose a las implicaciones a largo plazo que pueden ignorarse fácilmente cuando se enfoca en políticas a corto plazo, Powell dijo:

“El a largo plazo fiscal, la no sostenibilidad del gobierno federal de los Estados Unidos no es realmente algo que juegue en el mediano plazo que sea relevante para nuestras decisiones políticas”.

Añadiendo:

“Es un problema a largo plazo que definitivamente debemos enfrentar, y en última instancia, no tendremos más remedio que enfrentarlo”.

Política de la Reserva Federal puede haber exacerbado la deuda de Estados Unidos

La Reserva Federal ha estado siguiendo una política de ajuste cuantitativo. Esto para contrarrestar la flexibilización cuantitativa implementada en respuesta a la crisis económica mundial. Ha estado reduciendo la cantidad de bonos del Tesoro de EE. UU. Que compró al permitir que expiren estas tenencias.

Esto significa que la Reserva Federal está ganando menos interés en sus tenencias . Interés que suele aportar positivamente al saldo de tesorería. A través del aumento de las tasas de interés, la deuda del gobierno obtiene un mayor costo de interés, que se suma al saldo de la deuda.

Dicho esto, el impacto de la Reserva Federal en la deuda de los EE. UU. Es menor en comparación con el principal culpable: el gasto gubernamental.

¿Una misión suicida o una bomba de deuda?

¿Bomba de la deuda de Estados Unidos inminente? Imagen de Shutterstock.

El mito de Wall Street, Jeffrey Gundlach, advirtió en diciembre que la reserva federal parecía estar en una “misión suicida” para aumentar las tasas de interés al mismo tiempo que aumenta la deuda de Estados Unidos. Un déficit en expansión a menudo puede ser una señal para que la reserva federal baje las tasas de interés, en lugar de un problema potencialmente agravante.

El banquero y autor Satyajit Das cuestionó en abril de 2018 si de hecho el proceso de normalización después de años de alivio cuantitativo para contrarrestar la recesión podría “desencadenar una bomba de deuda “. Das escribió:

“Una década de tasas mundiales sin precedentes y una abundante liquidez parece haber fomentado una ola de acumulación de deuda pública y privada”.

Añadiendo:

“Las tasas de interés más altas exacerbarán el riesgo de dificultades financieras para los prestatarios soberanos y corporativos altamente endeudados”.

El hecho de que a Powell le preocupe la deuda no es una mala noticia para los mercados. En realidad, hace que sea más probable que aumente aún más la tasa de interés, ya que Powell estará preocupado por aumentar aún más el saldo de la deuda de EE. Incluso podría significar que la Reserva Federal considera una reducción de la tasa de interés.

Imagen destacada de Shutterstock.

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