Aecon Shares cae después de que Canadá bloquea la venta al comprador chino

Aecon Group Inc. se desplomó la mayor cantidad en 18 meses después de que el gobierno canadiense bloqueara una toma de posesión de la empresa de construcción propuesta por C $ 1,200 millones ($ 930 millones) por una unidad de China Communications Construction Co.

El gobierno del primer ministro Justin Trudeau dijo que la venta fue anulada «para proteger la seguridad nacional», sin proporcionar más detalles, según un comunicado emitido el miércoles por la tarde por el ministro de Innovación, Navdeep Bains.

El rechazo redujo las acciones de Aecon en un 14 por ciento a C $ 14,88 a las 10:24 a.m. en Toronto, su mayor caída desde noviembre de 2016. Una unidad de China Communications había ofrecido comprar la compañía por C $ 20,37 por acción en octubre.

Aecon dijo que estaba «decepcionado» con la decisión del gobierno, y dijo que planeaba seguir siendo una compañía que cotiza en la bolsa de valores de Toronto y que reactivaría su búsqueda de un nuevo director ejecutivo. Si bien hubo otras partes interesadas antes del acuerdo de la unidad CCCC, la compañía dijo que ya no buscaría activamente una venta.

Jacob Bout, analista de Toronto con Canadian Imperial Bank of Commerce , dijo en una nota a los clientes el jueves que otra oferta inmediata para la compañía es «improbable».

El hecho de que el gobierno federal bloqueó el trato en terrenos de valores nacionales es «irrazonable», dijo Frederic Bastien, un analista de Raymond James con sede en Vancouver. Pero dijo que la compañía está en mejor forma que el año pasado.

Empresa más fuerte

«Para llevar o no, sostenemos que el gigante de la construcción es una empresa más fuerte ahora que antes del anuncio de la transacción, y que eventualmente será valorado como tal», dijo en una nota a los clientes. Tiene una calificación de «rendimiento de mercado» en el stock y un precio objetivo de C $ 20.37 por acción.

Bastien dijo que algunos contratos recientes, incluido el proyecto de tren ligero REM de Montreal y el proyecto Finch West Light Rail en Toronto, están contribuyendo al mayor retraso en la historia de la compañía a pesar de la debilidad tanto en el sector energético como en el minero. Dijo que ve un aumento significativo cuando estos dos sectores comienzan a ver una mayor actividad. También señaló que la empresa ha estado impulsando los márgenes mediante la búsqueda de una infraestructura más compleja.

«Es por eso que desde hace tiempo consideramos a Aecon como el contratista canadiense», dijo.

El bloque envió una onda expansiva a través de Bay Street, en Toronto, que en gran parte consideraba que la revisión de seguridad nacional era innecesaria dada la limitada exposición de Aecon a los sectores clave como las telecomunicaciones y la energía nuclear.

Tercer rechazo

Sin embargo, es la tercera transacción extranjera que el gobierno canadiense ha bloqueado por razones de seguridad nacional, y la primera por el gobierno de Trudeau. Los otros negocios bloqueados incluyen la venta propuesta de MTS Allstream a Accelero Capital Holdings Sarl Group. Otras ofertas bloqueadas, como la venta de MacDonald Dettwiler & Associates, no superaron una prueba de beneficio neto.

«Si bien la decisión de Aecon es un desarrollo significativo y será analizada minuciosamente dado su alto perfil, no se ha dado ninguna indicación de que esta decisión indique un cambio en el enfoque general de Canadá a la inversión extranjera, incluida la inversión extranjera de China», Michelle Lally, socia en ley de competencia e inversión extranjera en Osler, Hoskin & Harcourt, dijo en una nota de la firma de abogados de Toronto que fue escrita por colegas.

Hasta la fecha, señaló que el gobierno de Trudeau ha ejercido juiciosamente sus poderes de revisión de seguridad nacional. Ha revisado y aprobado transacciones que incluyen la adquisición de Hytera Communications Corp. Ltd. Norsat International Inc. y La toma de control de Anbang Insurance Group Co. Ltd Retirement Concepts Seniors Services Ltd. el año pasado. También revirtió la decisión del gobierno conservador anterior de rechazar Basado en Hong Kong O-Net Technologies Group Ltd. adquirió ITF Technologies Inc. el año pasado.

– Con la ayuda de Aoyon Ashraf, Josh Wingrove y Michael Bellusci

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